Эксперт СКФУ объяснила, как снижение ключевой ставки отразится на финансовых активах

24 июля Банк России снизил ключевую ставку до 14% годовых. Эксперт Северо-Кавказского федерального университета рассказала, как это решение отразится на основных классах активов.

Среднесрочные и долгосрочные облигации с фиксированным купоном, прежде всего ОФЗ, заметно выросли в цене. Индекс государственных облигаций RGBI преодолел отметку в 114,5 пункта. Дополнительным фактором поддержки стала приостановка Минфином аукционов по размещению ОФЗ на неопределённый срок. При этом эксперты не рекомендуют инвесторам гнаться за максимальной доходностью в длинных выпусках.

«В условиях постепенного снижения ключевой ставки наиболее сбалансированным выбором становятся бумаги со сроком погашения 4—7 лет. Они позволяют зафиксировать привлекательную доходность, но при этом не несут избыточных процентных рисков, свойственных длинным выпускам», — отмечает кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита Института экономики и управления СКФУ Юлия Коноплёва.

Рынок акций реагирует на изменение ставки неоднозначно. Смягчение денежно-кредитной политики, как правило, поддерживает бумаги компаний с высокой долговой нагрузкой и бизнеса, ориентированного на внутренний спрос, однако лишь при условии, что снижение ставки не связано с замедлением экономики.

«Асимметрия реакции фондового рынка — важный нюанс: на повышение ставки акции реагируют резко и болезненно, а на снижение — более сдержанно. Поэтому инвесторам стоит учитывать не только сам факт изменения ставки, но и причины, стоящие за этим решением», — подчёркивает Коноплёва.

Банковские депозиты также реагируют на решение регулятора: вслед за снижением ключевой ставки банки уменьшают доходность новых вкладов. Условия уже открытых депозитов с фиксированной ставкой сохраняются до конца срока, однако пролонгировать их на прежних условиях не получится.

Нефтегазовый сектор, по словам эксперта, движется по собственной траектории — его динамика определяется прежде всего ценами на нефть, а не уровнем ключевой ставки.

«В эпоху повышенной макроэкономической неопределённости инвестиционный портфель должен быть устойчив к разным сценариям. Оптимальная стратегия — заранее определить набор инструментов для каждого из вероятных вариантов развития событий и не принимать решений в моменте, на эмоциях», — резюмирует Коноплёва.